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거인의 포트폴리오 투자전략

lucario 2022. 3. 6. 17:17
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※ 강환국 저 - <거인의 포트폴리오> 에서 소개된 20여 가지의 투자전략을 정리한 게시물

 

 

투자전략 1: 유대인 전략
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 10% 전후
  • 포함 자산: 3개 ETF 
    • 미국 주식 SPY, 미국 장기국채 TLT, 미국 리츠 VNQ 등
  • 매수 전략: 3개 ETF에 자산을 3등분
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1994.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 최고의 해(%) 최악의 해(%) MDD(%) 샤프지수
유대인 전략 9.85 26.59 -16.79 -36.95 0.76

 

투자전략 2: 60/40 포트폴리오
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 8% 전후
  • 포함 자산: 미국 주식 SPY, 미국 중기국채 IEF
  • 매수 전략: 3개 ETF에 자산을 3등분
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
60/40 전략 9.8 9.8 64.7 -29.5 0.52

 

투자전략 3: 영구 포트폴리오(Permanent Portfolio)
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 8% 정도
  • 포함 자산: 미국 주식 SPY, 미국 장기국채 TLT, 금 GLD, 미국 초단기채권 BIL
  • 매수 전략: 4개 ETF에 자산을 4등분
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
영구 포트폴리오 8.8 7.2 65.0 -12.7 0.57

 

투자전략 4: 사계절 포트폴리오(All-Seasons Portfolio)
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 8~10% 정도
  • 포함 자산: 미국 주식 SPY, 미국 중기국채 IEF, 미국 장기국채 TLT, 금 GLD, 원자재 DBC
  • 매수 전략: 자산을 SPY에 30%, IEF에 15%, TLT에 40%, GLD/DBC에 각각 7.5% 배분
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
사계절 포트폴리오 9.6 7.9 66.9 -13.1 0.63

 

투자전략 5: 올웨더 포트폴리오(All-Weather Portfolio)
  • 레벨: 중급
  • 기대 연복리수익률: 8~10%
  • 포함 자산 & 매수 전략
    • 미국 주식 SPY 12%, 미국 외 선진국 주식 EFA 12%, 신흥국 주식 EEM 12%, 원자재 DBC 7%, 금 GLD 7%,        미국제로쿠폰 장기국채 EDV 18%, 물가연동채(만기 15년 이상) LTPZ 18%, 미국 회사채 LQD 7%,                  신흥국 채권 EMLC 7%
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (2007 ~ 2021)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) MDD(%) 샤프지수
올웨더 포트폴리오 5.94 8.54 -25.26 0.62

 

 

투자전략 6: 한미 상대 모멘텀 전략
  • 매수 전략: 한국과 미국 지수 중 최근 12개월간 수익이 더 높은 지수에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1982 ~ 2021)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
한미 상대 모멘텀 16.2 19.7 62.3 -52.7 0.62
코스피지수 10.2 25.9 53.7 -71.2 0.24
S&P 500 11.9 15.0 65.6 -51.0 0.54

 

투자전략 7: 코스피 절대 모멘텀 전략
  • 매수 전략: 코스피지수가 10개월 이동평균선 이상이면 '상승장'으로 간주하여 주식(코스피지수)에 투자하고, 그렇지 않을 경우 한국 5년 국채에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표 (1987.10 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) MDD(%) 샤프지수
코스피 절대 모멘텀 14.2 18.0 -29.1 0.64
코스피지수 7.3 26.6 -71.2 0.18

 

투자전략 8: 한미 평균 모멘텀 스코어
  • 레벨: 중급
  • 기대 연복리수익률: 6~8%
  • 포함 자산: 미국 주식 SPY, 미국 장기국채 TLT, 한국 주식(KODEX 200), 한국 20년 만기 국고채 등
  • 매수 전략: 
    • 4개 자산의 각 투자 비중을 평균 모멘텀 스코어로 측정
    • 투자 비중: 25% X 평균 모멘텀 스코어, 나머지 비중은 현금으로 보유
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱

 

투자전략 9: GTAA 5(Global Tactical Asset Allocation 5)
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 8~10%
  • 포함 자산: 5개 ETF
    • 미국 주식 SPY, 국제 주식 EFA, 미국 중기채 IEF, 원자재 DBC, 부동산 VNQ
  • 매수 전략: 
    • 각 ETF에 자산의 20%씩 투입
    • 각 ETF의 가격이 10개월 이동평균보다 높으면 각 ETF 보유, 아니면 현금 보유
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1973.1~2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
GTAA 5 9.6 6.7 71.1 -11.4 0.73

 

투자전략 10: GTAA 3 공격형
  • 레벨: 중급
  • 기대 연복리수익률: 10% 정도
  • 포함 자산: 13개 ETF
    • 미국 대형주 SPY, 미국 대형가치주 IWD, 미국 소형주 IWM, 미국 소형가치주 IWN, 미국 모멘텀주 MUTM, 국제 주식 EFA, 미국 장기채 TLT, 미국 중기채 IEF, 미국 회사채 LQD, 원자재 DBC, 부동산 VNQ, 국제 국채 BWX, 금 GLD
  • 매수 전략: 
    • 각 ETF에 1개월, 3개월, 6개월, 12개월 평균 수익률 계산
    • 가장 수익률이 높은 3개 ETF에만 동일한 금액 투자
    • 단, 각 ETF의 가격이 10개월 이동평균보다 낮으면 현금 보유
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1980.1~2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
GTAA 3 공격형 13.4 12.5 63.4 -20.8 0.74

 

 

투자전략 11: 오리지널 듀얼 모멘텀 (Dual Momentum)
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 포함 자산: 미국 주식 SPY, 선진국 주식 EFA, 미국 채권 AGG
  • 매수 전략: 
    • 매월 말 미국 주식 SPY, 선진국 주식 EFA, 초단기채권 BIL의 최근 12개월 수익률을 계산
    • SPY의 수익률이 BIL 보다 높으면 SPY 또는 EFA 중 최근 12개월 수익률이 더 높은 ETF에 투자
    • SPY의 수익률이 BIL 보다 낮으면 AGG에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1970.1~2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
오리지널
듀얼 모멘텀		 15.1 12.4 66.9 -19.6 0.84

 

투자전략 12: 종합 듀얼 모멘텀(Composite Dual Momentum)
  • 레벨: 중급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 포함 자산: 포트폴리오를 4개 파트로 나눔(각 파트에 자산의 25% 배분)
    • 파트 1: 주식 - 미국 주식 SPY 또는 해외 주식 EFA
    • 파트 2: 채권 - 미국 회사채 LQD 또는 미국 하이일드 채권 HYG
    • 파트 3: 부동산 - 부동산 리츠 VNQ 또는 모기지 리츠 REM
    • 파트 4: 불경기 - 미국 장기채 TLT 또는 금 GLD
  • 매수 전략: 
    • 매월 말 미국 주식 SPY, 선진국 주식 EFA, 초단기채권 BIL의 최근 12개월 수익률을 계산
    • 둘 중 수익이 더 높은 ETF에 투자
    • 두 ETF 수익 모두가 BIL(미국 초단기채) 수익보다 낮으면 달러 현금에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1973.1~2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
종합 듀얼 모멘텀 11.9 8.2 71.6 -10.9 0.90

 

 

투자전략 13: PAA (Protective Asset Allocation)
  • 레벨: 고급
  • 포함 자산: 12개 ETF
    • 미국 대형주 SPY, 나스닥 QQQ, 미국 소형주 IWM, 유럽 주식 VGK, 일본 주식 EWJ, 개발도상국 주식 EEM, 미국 부동산 리츠 VNQ, 금 GLD, 원자재 DBC, 하이일드 채권 HYG, 회사채 LQD, 미국 장기채 TLT
  • 매수 전략:
    • 안전자산 비중 설정(광폭 모멘텀)
    • 12개 ETF 중 현재 가격이 12개월 단순 이동평균보다 낮은 자산(하락 추세) 수를 측정
    • 하락 추세 ETF 수에 따른 안전자산 비중은 다음과 같이 정함
    • 안전자산 비중만큼 미국 중기국채 IEF에 투자
하락 추세
ETF수		 0개 1개 2개 3개 4개 5개 6개
이상
안전자산 비중 0% 16.67% 33.33% 50% 66.67% 83.33% 100%
  • 안전자산에 투자하지 않는 금액은 상대 모멘텀으로 6개 ETF에 분산투자
    • 매월 말 각 ETF의 12개월 단순 이동평균을 계산, (현재 가격/12개월 이동평균)-1이 가장 높은 6개 자산에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1973.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
PAA 12.8 8.1 70.4 -10.3 1.01

 

투자전략 14: VAA 공격형(Vigilant Asset Allocation Aggressive)
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 15% 정도
  • 포함 자산:
    • 공격형 자산: 미국 주식 SPY, 선진국 주식 EFA, 개발도상국 주식 EEM, 미국 혼합채권 AGG
    • 안전자산: 미국 회사채 LQD, 미국 중기국채 IEF, 미국 단기국채 SHY
  • 매수 전략:
    • 매월 말 공격형 자산, 안전자산의 모멘텀 스코어 계산
    • 각 자산의 모멘텀 스코어 계산:
      • (12 X 1개월 수익률) + (4 X 3개월 수익률) + (2 X 6개월 수익률) + (1 X 12개월 수익률)
  • 공격형 자산 4개 모두의 모멘텀 스코어가 0 이상일 경우 포트폴리오 전체를 가장 모멘텀 스코어가 높은 공격형 자산에 투자
  • 공격형 자산 4개 중 한 개라도 모멘텀 스코어가 0 이하일 경우 포트폴리오 전체를 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
VAA 공격형 17.7 12.0 76.3 -16.1 1.08

 

투자전략 15: VAA 중도형(Vigilant Asset Allocation Balanced)
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 포함 자산:
    • 공격형 자산: 미국 대형주 SPY, 나스닥 QQQ, 미국 소형주 IWM, 유럽 주식 VGK, 일본 주식 EWJ, 개발도상국 주식 EEM, 미국 부동산 리츠 VNQ, 금 GLD, 원자재 DBC, 하이일드 채권 HYG, 회사채 LQD, 미국 장기채 TLT
    • 안전자산: 미국 회사채 LQD, 미국 중기국채 IEF, 미국 단기국채 SHY
  • 매수 전략:
    • 안전자산 비중 설정(광폭 모멘텀)
      • 공격형 자산 12개 ETF 중 현재 모멘텀 스코어가 0 이하인 자산(하락 추세)수를 측정
      • 모멘텀 스코어: (12 X 1개월 수익률) + (4 X 3개월 수익률) + (2 X 6개월 수익률) + (1 X 12개월 수익률)
      • 하락 추세 공격형 ETF 수와 안전자산 비중
하락 추세 ETF수 0개 1개 2개 3개 4개 이상
안전자산 비중 0% 25% 50% 75% 100%
  • 안전자산 비중만큼 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자
  • 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘텀을 적용해 5개 ETF에 투자
    • 매월 말 각 ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 5개 ETF에 동일한 금액 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
VAA 중도형 12.6 7.5 74.5 -10.2 1.07

 

투자전략 16: DAA(Defensive Asset Allocation)
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 포함 자산:
    • 공격형 자산: 미국 대형주 SPY, 나스닥 QQQ, 미국 소형주 IWM, 유럽 주식 VGK, 일본 주식 EWJ, 개발도상국 주식 EEM, 미국 부동산 리츠 VNQ, 금 GLD, 원자재 DBC, 하이일드 채권 HYG, 회사채 LQD, 미국 장기채 TLT
    • 안전자산: 미국 회사채 LQD, 미국 중기국채 IEF, 미국 단기국채 SHY
  • 매수 전략:
    • 카나리아 자산군(VWO, BND)으로 공격형 자산의 비중을 결정
      • VWO, BND 둘 다 모멘텀 스코어가 0 이상: 100%
      • VWO, BND 중 하나가 0 이상: 50%
      • VWO, BND 둘 다 0 이하: 0% 
      • 모멘텀 스코어: (12 X 1개월 수익률) + (4 X 3개월 수익률) + (2 X 6개월 수익률) + (1 X 12개월 수익률)
    • 안전자산 비중을 가장 모멘텀 스코어가 높은 안전자산에 투자
    • 안전자산에 투자하지 않는 자금은 상대 모멘텀을 적용해 6개 ETF에 투자
    • 매월 말 각 ETF의 모멘텀 스코어 계산, 가장 높은 6개 ETF에 동일한 금액 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1973.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
DAA 14.7 9.0 69.5 -12.0 1.12

 

투자전략 17: LAA(Lethargic Asset Allocation)
  • 레벨: 중급
  • 기대 연복리수익률: 10% 정도
  • 포함 자산:
    • 고정 자산: 미국 대형가치주 IWD, 금 GLD, 미국 중기국채 IEF
    • 타이밍 자산: 나스닥 QQQ, 미국 단기국채 SHY
  • 매수 전략:
    • 자산의 각 25%를 미국 대형가치주, 금, 미국 중기국채에 투자 및 보유
    • 자산의 나머지 25%는 나스닥 또는 미국 단기국채에 투자
      • 미국 S&P500 지수 가격이 200일 이동평균보다 낮고 미국 실업률이 12개월 이동평균보다 높은 경우 미국 단기국채에 투자
      • 그렇지 않을 경우 나스닥에 투자
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱(고정 자산), 월 1회 리밸런싱(타이밍 자산)
  • 주요 지표(1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
LAA 10.9 9.4 65.2 -15.2 0.66

 

 

투자전략 18: MDD 최소화 전략
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 매수 전략:
    • 자산의 각 33%를 종합 듀얼 모멘텀, DAA, PAA 전략에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1973.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
MDD 최소화 전략 13.2 7.2 74.1 -8.5 1.19

 

투자전략 19: MDD 7%대 전략
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 매수 전략:
    • 자산의 각 50%를 VAA 공격형, 영구 포트폴리오 전략 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
MDD 7%대 전략 13.3 7.9 70.8 -7.9 1.09

 

투자전략 20: 강환국 전략
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 매수 전략:
    • 자산의 각 33.3%를 VAA 공격형, LAA, 오리지널 듀얼 모멘텀 전략 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
강환국 전략 14.7 9.0 70.5 -9.7 1.13

 

투자전략 21: 한국형 핼러윈 전략
  • 레벨: 초급
  • 기대 연복리수익률: 10% 정도
  • 포함 자산: 11~4월에는 코스피지수(KODEX 200), 5~10월에는 5년 국채 매수
  • 매수 전략: 4, 10월 마지막 거래일
  • 매도 전략: 연 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1987.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%)
한국형 핼러윈 전략 13.53 20.39 63.7 -35.8

 

투자전략 22: 매매회전율 최소화 전략
  • 레벨: 고급
  • 기대 연복리수익률: 10~15%
  • 매수 전략: 자산의 각 50%를 LAA, 오리지널 듀얼 모멘텀 전략에 투자
  • 매도 전략: 월 1회 리밸런싱
  • 주요 지표(1970.1 ~ 2021.8)
포트폴리오 연복리수익률(%) 표준편차(%) 수익 난 월(%) MDD(%) 샤프지수
매매회전율
최소화 전략		 13.1 9.9 67.6 -14.3 0.85